万联证券：2025年4月社零数据跟踪报告：4月社零总额同比+5.1%，增速环比略有下降

投资要点： 总体：2025年4月社零同比+5.1%，增速同比提升2.8pcts，但环比略有下降。4月我国社会消费品零售总额37,174亿元，同比增长5.1%，增速较2024年4月提升2.8pcts，但较2025年3月回落0.8pcts。①按消费类型分类：商品零售和餐饮收入增速较上月均有所下降。2025年4月商品零售同比+5.1%，较3月增速-0.8pcts；餐饮收入同比+5.2%，较3月增速-0.4pcts；4月限上企业商品零售额同比+6.6%，较3月增速-2.0pcts。②按地区分类：城镇和乡村社零增速均环比有所下降，城镇增速高于乡村。2025年4月城镇消费品零售额同比+5.2%，较3月增速下降0.8pcts；4月乡村消费品零售额同比+4.7%，较3月增速下降0.6pcts。 细分：金银珠宝类、家用电器和音像器材类、家具类、体育娱乐用品类、文化办公用品类、通讯器材类增速亮眼。2025年4月份，限额以上单位16类商品中，1类商品（石油及制品类）为负增长，其余为正增长；较2025年3月增速来看8类商品（日用品类、饮料类、烟酒类、服装鞋帽类、家具类、通讯器材类、汽车类、体育娱乐类）零售额同