万联证券：纺织服饰行业跟踪报告：2025H1纺织服饰预盈率为51%，关注关税协议落地和终端需求回暖

投资要点： 2025H1纺织服饰行业预盈率为51%。截至2025年7月28日，纺织服饰行业共计107家A股公司，已有43家发布2025年上半年业绩预告，行业披露率为40%，在消费八大行业中位列第二。在纺织服饰行业所有已发布业绩预告的公司中，预计盈利的公司数量为22家，行业预盈率51%，在消费八大行业中排行第六。分具体业绩预告类型来看，受消费需求疲软等因素影响，相比于2024年同期，虽然2025年上半年纺织服饰板块首次亏损的上市公司占比由2024上半年的22%小幅下降至14%，但持续亏损的公司占比由28%上升至35%。此外，扭亏为盈的公司占比由6%小幅上升至12%，业绩预增的公司占比由28%下滑至23%，行业整体表现平淡。 子板块业绩表现分化，纺织制造板块预盈率较高。从披露率来看，服装家纺板块披露率接近50%，纺织制造和饰品板块披露率分别为32%/27%。从预盈率来看，纺织制造板块预盈率较高，有6家上市公司预计盈利，预盈率为60%；饰品板块预盈率为50%，服装家纺板块预盈率为48%。从子板块预告类型占比来看，2025年上半年纺织制造板块已披露业绩预告的公司中，预增占比由55%下降至40%