中邮证券：地产融资三支箭进展点评：三箭齐发，进展迅速

事件描述地产融资三支箭推进迅速，信贷方面今日国有大行与优质房企签订合作协议、债券方面今日扩容首批民营房企落地、股权方面前日证监会主席提出改善优质房企资产负债表。1）信贷方面，11月23日国有大行与优质房企签订合作协议。其中，①交行为万科、美的置业分别提供1000亿、200亿意向性授信；②中行为万科提供1000亿意向性授信；③工行为龙湖、碧桂园提供数百亿意向性授信；④农行与万科、龙湖、华润、中海、金地共5家房企签署银企战略合作协议。2）债券方面，11月23日扩容首批民营房企落地。中债增信公司出具对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企发债信用增进函，拟首批分别支持三家企业发行20亿元、15亿元、12亿元中期票据。3）股权方面，11月21日证监会主席提出改善优质房企资产负债表。事件评论地产政策已形成组合拳，稳楼市三位一体，稳融资三箭齐发。目前来看，地产政策已形成组合拳。我们在9月初报告中提出的逻辑：①政策底已至、②政策能级由地方上升至中央、③释放稳楼市更为积极的信号意义、④政策力度持续加大。至此，我们当初提出的逻辑依次得到验证。首先，需要明确的是，本轮地产政策的用意在于“稳”，而非以往周