信达证券：信达家电·热点追踪：地产利好政策频出，热泵景气度持续提升

周投资观点：地产利好政策频出，关注后周期家电估值修复与需求回暖。本周房地产行业利好政策持续出台。11月23日，人民银行和银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，促进房地产市场平稳健康发展；截至11月24日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等六大国有商业银行均已宣布与多家优质房企签署合作协议，提供意向性融资支持超过万亿元。作为地产后周期行业，房企融资修复有望推动后期家电工程与零售渠道景气度的回升。建议持续关注地产销售与竣工数据，关注与地产周期性关联度较高、当前估值较低的白电、厨卫电器板块，代表企业包括格力电器、美的集团、海尔智家、海信家电、老板电器、火星人、浙江美大、亿田智能、万和电气等。欧洲天然气价格有所回升，坚定看好热泵长、短期产业逻辑。本周欧洲天然气价格有所攀升，基准天然气期货价格上涨了约6%。然而由于前期欧洲天然气为高价库存，传导至终端消费者零售价格也会较高，因此天然气现货及期货价格短期波动对当期热泵经济性影响不大。热泵作为欧洲电气化的重要战略布局，长期渗透率提升趋势较为明确，我国热泵企业出口有望持续受益于海外需求快速增