民生证券：煤炭周报：煤价即将见底，旺季行情即将到来

旺季行情即将到来，养老金政策有望进一步推涨高股息个股。煤炭资源网数据显示，截至11月25日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1260元/吨，周环比下跌162元/吨。产地方面，山西大同地区Q5500、陕西榆林地区Q5800、内蒙古鄂尔多斯Q5500分别报收于1158、1185、995元/吨，周环比分别下跌2、7、75元/吨。目前，日耗已恢复至去年同期水平，且据中央气象台消息，28-30日寒潮将东移南下，中东部地区将面临大范围雨雪和降温天气，将对需求起到助推作用。进口煤方面，近期采购情绪较为积极，截至11月23日，澳洲纽卡尔斯港、南非理查兹湾港、欧洲三港5500大卡动力煤价周环比分别上涨3.05、43.00、49.05美元/吨，进口煤价格企稳止跌。综合来看，国内煤价也将同步见底，旺季行情即将到来。此外，近期国务院和证监会加速推进个人养老金的发展，实施政策包括税收优惠和费率优惠等，多家基金公司对旗下部分养老目标基金增设个人养老金专属Y份额，养老金规模有望提升，且有望进一步推涨高股息个股。地产政策推动焦煤市场持续回暖。据煤炭资源网数据，截至11月18日，京唐港主焦煤价格为2500元/吨，周