东亚前海证券：农林牧渔行业周报：祖代存栏量持续下滑，把握白鸡周期布局机遇

核心观点生猪养殖：供应增多需求低迷，猪价降幅明显。猪价方面：11月25日，生猪价格为21.77元/公斤，周度环比下降10.26%，猪价大幅下跌主要系养殖企业为完成年度出栏进度，供应大幅增加，但受疫情影响终端消费低迷，屠宰端承接能力有限，猪价下行；猪价下跌，散户恐慌性出栏增加，进一步加深猪价降幅。肥标价差方面：11月18日-11月24日当周175kg/200kg与标猪价差分别为1.10/1.22元/公斤，环比-0.20/-0.16元/公斤，肥标价差缩窄主要系受疫情影响，南方仅零星地区开启腌腊活动，尚未形成较大规模，大猪消费增量不明显。出栏体重方面：上周全国平均出栏体重为130.54公斤，周度环比增长0.35公斤，主要系猪价下降，养殖户出栏积极性提升。屠宰量方面：上周样本屠宰企业平均屠宰量为10.78万头，周度环比增长1.54%，屠宰量增幅不大主要系受疫情影响，北方部分屠宰场出现停工现象，南方腌腊活动仍未大规模开启。养殖利润方面，11月25日自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为706.41/578.50元/头，周度环比-98.83/-183.32元/头（涌益、博亚和讯）。供给方面，近期猪价的快