东亚前海证券：非银行业周报：个人养老金制度启动实施，关注非银板块投资价值

行情回顾本周（11.21-11.25）证券、保险和多元金融板块涨跌幅分别为-0.8%、+2.1%、-0.6%。上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为+0.14%、-2.47%、-3.36%，沪深300下跌0.68%。证券、保险、多元金融板块相对沪深300的超额收益分别为-0.1%、+2.8%和+0.04%。2022年年初至今，证券、保险和多元金融板块分别下跌27.2%、13.3%、21.3%。核心观点个人养老金启动实施，头部机构有望持续受益。2022年11月23日，中国银保信公布首批个人养老金保险产品名单，共有6家公司7款产品入选，均为专属商业养老保险产品。11月25日，人社部、财政部、国家税务总局公布了先行启动个人养老金制度的36个城市名单。至此，公募、银行及保险个人养老金产品布局均已完善，个人养老金业务正式启动。从渠道端看，个人养老金带来的长期增量资金有助于进一步推动财富管理行业向纵深发展，拥有较强代销能力和保有规模的头部机构有望建立先发优势。从产品端看，头部机构投研及创设能力强，有助于打造具有竞争优势的个人养老产品。头部保险券商机构有望持续受益于个人养老金业务的发展。证券：多重