东方证券：电力设备及新能源行业2023年度投资策略：风电光伏演绎新逻辑，行业景气度再上新台阶

光伏：预期硅料产能大幅释放，辅材、逆变器和运营商环节有望受益。硅料价格展现松动信号，后续有望进入跌价周期。光伏终端成本下降，带动集中式光伏电站、整县推进和分布式光伏需求提升。我们认为硅料跌价是供给增量导致，也是整个产业共同的期待，在这个情景下，光伏电站运营商新投电站成本下降，年投建规模提升，量利提升；辅材环节，胶膜、玻璃、支架等量升利稳，逆变器尤其微逆体现量的弹性，上述环节有望受益。其中因21年组件价格处于高位，价格敏感性相对较低的分布式装机份额较高，但长维度结合分布式光伏能源精细度优势，后续占比有望维持高水准，相关分布式（工商业、户用）逆变器环节有望受益，其中微型逆变器在分布式市场中依靠其安全性、发电效率、可靠性以及灵活性等方面的优点叠加全球光伏组件级电力电子安全要求持续深化。电池片技术变革，盈利恢复趋势呈现。电池片行业正值N型新技术路线迭代期，一线厂商规划的新技术产能还未落地，非一线厂商观望技术路线变革、不敢贸然扩产，加之2021年电池片疯狂扩产致使盈利水平跌入低谷，2022年电池片产能增幅较小。短期看，扩产节奏的差异将使得硅料对电池片的产能覆盖率扭转下滑态势，2022年硅料的产能