天风证券：建筑材料行业研究周报：基本面持续改善，关注玻纤投资机会

行情回顾过去五个交易日（1121-1125）沪深300跌0.68%，建材（中信）涨1.9%，地产产业链（其他装饰材料）、其他结构材料、玻璃纤维涨幅居前。个股中，中铁装配、国统股份、瑞泰科技、亚士创能、洛阳玻璃涨幅居前。粗纱价格逐步筑底，电子纱弹性或更高，基本面改善有望催化股价进一步反弹10月以来玻纤基本面出现历史底部改善趋势，10月底玻纤生产重点企业库存67.32万吨，环比9月下滑3.8%，11月各池窑厂库存继续不同幅度缩减。一方面因下游风电市场需求订单有增量，另一方面中国巨石9月底停产冷修12万吨产能，行业供给压力有所缓解。受成本端压力影响，业内多数厂主流产品当前价格水平仍处亏损状态，企业挺价意愿强，10月下半旬部分厂价格小幅提涨。我们认为当前粗纱价格已逐步筑底，10月出口同比玻纤纱及制品出口同比下滑19.62%，增速环比基本稳定，海外需求仍具韧性，23年国内风电需求有望超预期，热塑、传统板块等需求景气度也有望好转。电子布价格10月份亦止跌上扬，11月进一步提涨至4.1元/平米，当前供应持续趋紧，后期提涨预期较大，23年弹性相对更高。通过复盘，我们发现玻纤企业股价走势与价格相关性较高