国金证券：房地产行业研究：“第三支箭”落地，地产信心终修复

事件2022年11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策，与境内A股政策保持一致，恢复以房地产为主业的H股上市公司再融资；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。评论房企股权融资再开放，板块迎来重大利好。A股市场地产再融资自2016年起基本停滞；直至2022年10月出现松动，允许部分存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资；11月21日，证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上表示支持涉房企业开展并购重组及配套融资。我们在外发的《供需两端政策齐发力，托底楼市销售信心》等报告中已多次提及可期待“第三支箭”股权融资的放开，此次新政措施的快速落地，或将为房地产行业注入较大规模的增量资金和资产，促进行业平稳健康发展。恢复房企及涉房企业股权融资，母公司有涉房资产的房企和头部央国企或受益最大。允许房企重组上市、发行股份或支付现金购买涉房资产，并配套融资，我们认为此政策对母公司有优质涉房资产利好最大，如中交地产、中华