民生证券：电力及公用事业：《关于暂停我省新能源项目贡献低价电量政策的通知》点评-《绿电“三问”》开始兑现

事件概述：11月28日，辽宁省发改委发布通知，对《关于暂停我省新能源项目贡献低价电量政策的通知》征求意见。绿电电价“枷锁”渐松，政策呵护助力“双碳”：此前，辽宁省相关文件要求：企业在项目整体平价上网基础上，自愿拿出一部分利用小时数实行低价结算(风电以300小时为起点/光伏以100小时为起点，0.1元/千瓦时)，以实现整体项目低价上网目标。通过行政手段直接压低上网电价促使运营商让利，不符合市场化经济的基本原则。2021年辽宁省风电、光伏平均利用小时分别为2293、1327小时，300/100小时相当于当地风/光项目全年上网电量的13.1%/7.5%；辽宁风/光指导电价（即煤电基准价）为0.3749元/千瓦时，若按照政策让利，则风/光让利幅度分别为9.6%/5.5%；若暂停让利，则风/光营收增幅分别为10.6%/5.8%。结合前期福建连江外海700MW海风项目竞配中，华能联合体不到0.20元/千瓦时的超低报价最终“弃标”，反映出政策层面并不希望因为“竭泽而渔”影响到“双碳”目标的推进，保障绿电运营商的合理利润才是可持续发展之道。“新型电力系统”中“取之于新能源用之于新能源”：《通知》在政策