中邮证券：上市猪企销售月报总结：顺势出栏，产能继续缓增

10月出栏情况总结：价格下跌，出栏加速 10月猪价延续下跌趋势，上市公司顺势出栏，出栏量继续增加且出栏体重有所下降： 1）量：顺势出栏。17家上市猪企合计出栏生猪1323.9万头，环比9月增加6.2%，同比增加4.3%。前10个月，17家上市公司累计出栏1.26亿头生猪，累计同比增长2.0%。10月以后猪价下跌，出栏有所加速。当前17家上市公司合计完成了出栏预期的80.7%。行业对市场预期谨慎、产能增长缓慢，三季报后，部分公司再度下调出栏目标；24年上市公司端生猪出栏仅微增。 2）价：延续下行。14家上市公司10月出栏均价为17.64元/公斤，环比下降6.84%，同比上行17.02%。生猪供给增加，10月至11月上中旬猪价延续下跌趋势。但猪价下跌速度缓慢、抗跌性强，主因供应量的增加幅度较小，且养殖端对低价接受度低。随着天气的转凉，猪肉需求有所改善，11月末猪价开始见底回升。12月即将有腌腊、节日等多个利好因素，预计猪价窄幅波动。 3）体重：先增后降。10家上市公司出栏均重为117.4公斤/头，环比降1.27%。中上旬市场出栏节奏正常，但气温下降后的猪只增重速度提升，故出栏均重上升。下旬