信达证券：海外经济韧性超预期，IP经济、新型烟草、智能眼镜加速发展

本期内容提要: 出海：12月跨境数据表现靓丽，海外需求韧性突出。受益于24年大促时间拉长，部分消费者12月初集中下单，各品牌同比延续高增、环比维持高位，部分品牌高性价比优势突出、持续抢占份额；保温杯高景气延续，环比均维系稳健增长。美国2024年12月季调后非农就业人口增25.6万（创2024年5月以来新高），失业率为4.1%（预期4.2%，前值4.2%），市场预计下次降息将在10月左右（之前为6月）。我们延续海外景气判断、预计本轮出口业绩高兑现将驱动板块迎来估值切换，且出口链成长个股依然表现突出。关注海外布局充分的永艺股份、匠心家居、共创草坪等，嘉益股份、哈尔斯、致欧科技、恒林股份、英科再生、浙江自然等海外布局提升，西大门、依依股份、玉马遮阳、浩洋股份、天振股份、英派斯等结构成长。 消费：布鲁可本周上市，雷鸟&博士发布AI拍摄眼镜V3。1月10日拼搭角色类玩具龙头布鲁可上市，IP矩阵丰富、快速迭代，平台化成长可期。截至24年6月末已获得约50个知名IP的非独家授权，拥有431个在售SKU，计划24/25年分别推出约400/800个SKU；24年11月推出9.9元的变形金刚星辰版，进军下