五矿证券：锂想系列27：向技术要保供

事件描述1、加拿大政府在ICA法案基础上发布新政策，收紧对于外国企业投资该国关键矿产的安全审查，随后要求三家中国企业剥离对该国相关锂矿商的投资。2、西澳矿商皮尔巴拉的锂精矿拍卖录得新高8575美元/吨（折6%品位），对应LCE生产成本迫近58万元/吨，加剧产业链对锂资源保供的焦虑。事件点评抓住锂行业“技术极”，向技术要保供。基于全球动力与储能应用的高速成长以及锂电体系的主导，我们测算至2025年全球锂电需求有望接近2TWh，拉动备货调整后的锂需求总量达到176万吨LCE。如何匹配未来更加陡峭的需求曲线，为全球锂行业带来了重大考验，而上游锂资源的战略保供也将成为影响中国新能源汽车供应链的全球核心竞争力的关键环节。应如何解题？我们建议，在“资源极”上应加快中国本土优质锂资源的开发，并着力在海外构建更加地域多元的资源供应体系，但需看到，锂行业在“技术极”上同样大有可为。提锂技术创新将显著提高回收率、缩短生产周期、拓宽工业品位，从而极致发挥出有限资源的价值，这既契合中国“总量可观，但高品位和大规模聚集的项目有限”的锂资源禀赋，也符合未来全球“绿色高效提锂”的大趋势。从自然滩晒蒸发转向工业化连续