中银证券：商业银行资本管理办法点评：行业资本提升，正式稿优化风险权重和过渡期

本次《商业银行资本管理办法》发布是预期之中，《办法》实施后，行业平均资本充足率稳中有升，上市银行整体情况亦上升。相对征求意见稿，正式稿在按揭、住房抵押、公募基金、回购和信用证相关的风险权重和超额准备扣减及信息披露、过渡期等要求上有所放松。第一，随着化债持续推进以及特别国债的发行，地方融资平台债务压力或持续缓解。第二，经济展现韧性，政策亦持续支持。第三，中央金融工作会议提法变化，“金融强国”，“金融高质量发展”，“强调全面加强监管、防范化解风险为重”，“完善机构定位，支持国有大型金融机构做优做强，严格中小金融机构准入标准和监管要求”。现阶段房地产、地方融资平台和净息差等存量风险持续暴露和出清，经济凸显韧性，关注行业政策变化，仍看好行业表现。第一，延续农业银行等大行的推荐，第二，城商行推荐：江苏银行、杭州银行、长沙银行、成都银行等。支撑评级的要点行业平均资本充足率稳中有升国家金融监管总局明确办法实施后，行业平均资本充足率稳中有升。上市银行绝大部分资本或亦小幅提升，实施高级法、按揭、零售和小微占比较高的银行均有正面影响。对于大部分中小银行实施压力主要在于数据治理，对资本充足率影响不大。部分资