民生证券：家居行业点评报告：第三支箭落地，22Q4关注家居板块双击机会

第三支箭落地，证监会5大措施支持房企再融资。11月28日晚间，证监会在股权融资方面调整优化5项措施，即日起实行。措施包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资、恢复以房地产为主业的H股上市公司再融资、推动保障性租赁住房REITs常态化发行、开展不动产私募投资基金试点等五方面内容。时隔12年后，上市房企重组与再融资再次恢复。三箭齐发，保交付平滑未来两年竣工，看好家居企业业绩和估值双升。（1）业绩方面：前期市场对于家居担忧无非在于地产销售陡峭下行后板块业绩承压；后续若保交付如期落地，或对冲前期地产销售影响，看好未来两年地产竣工数据企稳回升，家居链业绩同比改善；（2）估值端：因城施策背景下，地产销售回暖虽需时间但值得期待，后续随着销售面积与竣工面积持续环比改善，家居企业估值修复可期。政策落地叠加部分ToB类家居企业数据率先反映，关注年底家居板块预期修复行情，优先关注ToB业务占比较高企业。我们认为后续政策或仍有进一步优化空间从而强化地产链转向预期。家居企业工程业务在2021Q4房企陆续违约以来有较大承压，在政府保交楼政策专项支持下，已售逾期难交付住宅项目将加快建