中邮证券：农林牧渔行业报告：猪价冲高，养殖景气度上行

行情回顾：止跌反弹 上周申万农林牧渔行业指数上涨2.75%，在申万31个一级行业中涨幅排名第5位。消费股反弹，叠加猪价持续上行，农业板块预期好转，行业止跌上涨。 猪：价格屡创新高 本周猪价继续攀升，截至8月2号，全国均价19.85元/kg，较上一周环比上涨0.53元/kg。同时仔猪价格止跌企稳，15KG仔猪全国均价700元/头上下波动。月末出栏节奏放缓，同时市场惜售情绪明显，带动猪价走强。三季度对应生猪出栏低点，猪价上涨动力足；而四季度为需求旺季，猪价或将维持高位。 猪价易涨难跌，周期韧性强。前期生猪产能经过了16个月的去化，累计去化幅度9.2%，且从23年11月到至24年6月的8个月时间内，产能都是持续低于21-22年周期的最低点，其对应着下半年生猪供给将在低位持续较长时间。故下半年猪价下降空间有限、将在相对高位维持较长时间。 关注中期业绩。从已披露的中报业绩预告来看，二季度行业盈利明显好转。建议首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业确定性高，且成本优势相对明显。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增长更快，且成本下降空间更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康