光大证券：非银行金融：解读证监会《房地产企业股权融资方面调整优化5项措施》-地产股权融资优化，资本市场的新增量

事件：11月28日，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，支持房地产企业股权融资。包括：1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。点评：地产公司股权融资政策转向，目的为支持地产上市公司合理融资，缓释地产风险2010年国务院《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》中明确提到“证监部门暂停批准其上市、再融资和重大资产重组”，自此经过多年的政策监管，A股地产上市公司IPO上市、并购重组、再融资等各项资本市场股权融资基本停滞。此次在股权融资方面的优化调整，除了IPO外，房地产公司的股权融资政策均出现了方向性调整，对于地产行业股权融资而言具有重大意义。我们认为此次优化调整是为了有效支持房地产公司的合理股权融资需求，化解地产行业风险。对于证券行业而言，一方面利于提供股权再融资业务增量。另一方面有助于化解证券行业的涉房类投资业务的风险。恢复涉房上市公司并购重组和再融资，募集资金用途限制为“涉房类”需求2016年以来资本市场没有房企借壳上市和