国联证券：福耀玻璃（600660）-汽玻龙头强者恒强，三季度毛利率表现亮眼

福耀玻璃(600660) 公司事件 2024年10月17日，公司发布2024年三季度报告：2024年前三季度公司实现营收283.14亿元，同比增长18.84%；归母净利润54.79亿元，同比增长32.79%；扣非归母净利润55.51亿元，同比增长36.65%。 汽玻龙头强者恒强，汇兑损失压制当期利润 公司2024年前三季度实现营收283.14亿元，同比增长18.84%，归母净利润54.79亿元，同比增长32.79%；其中三季度实现营收99.74亿元，同比增长13.41%，环比增长4.94%，实现归母净利润19.80亿元，同比增长53.54%，环比降低6.19%，符合市场预期。1-3季度汇兑损失共计1.38亿元（上年同期汇兑收益3.35亿元），由此看出公司盈利能力呈现较强韧性。 毛利率持续提升，多因素促进公司经营向好 公司三季度毛利率38.78%，同比提升2.47pct，环比提升1.05pct,毛利率自2023年Q1以来逐季持续提升，我们认为主要原因为：1）龙头份额扩张带来的规模效应；2）天幕玻璃、HUD玻璃等高附加值产品占比提升；3）纯碱等原材料价格下降；4）提质增效带来的成本优化等。