万联证券：美容护理行业周观点：多家公司公告股份回购进展，爱美客2023年归母净利润预计增长43%-50%

行业核心观点：近月消费呈现平稳恢复态势，2023年1-11月社零累计同比+7.2%，双十一电商大促期间，消费者行为亦偏向于理性。预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，受内外部环境影响，部分医美、化妆品龙头近期业绩出现放缓；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：金价震荡上行、黄金珠宝消费场景3743恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。投资要点：行情回顾：上周（1月1日-1月7日）申万美容护理指数下跌4.02%，跑输沪深300指数1.05个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第25；从年初至今，申万美容护理指数下跌4.02%，跑输沪深300指数1.05个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第25。行业数据：①社零数据：2023年11月，社会消费品零售总额同比+10.1%，其中，商品零售收入同比+8.0%，餐饮收入同比+25.