国信证券：公用环保202503第2期：中石油中石化天然气年度合同定价方案初步确定，可控核聚变进展更新

核心观点 市场回顾：本周沪深300指数上涨1.39%，公用事业指数下跌0.50%，环保指数上涨2.29%，周相对收益率分别为-1.89%和0.90%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第28和第12名。分板块看，环保板块上涨2.29%，电力板块子板块中，火电下跌1.24%；水电下跌0.42%，新能源发电下跌0.13%；水务板块上涨0.91%；燃气板块下跌0.41%。 重要事件：据隆众资讯报道，中石油和中石化天然气年度合同定价方案初步确定。中石油管制气量占比下降，非管制气浮动气量占比提升，调峰量价格上浮比例降低；中石化基础气量占比提高，价格上浮比例降低。整体来看，预计中石油定价较2024年略有上升，中石化定价有所下降；中石油仍有价格优势，但和中石化定价差异有所收窄。 专题研究：可控核聚变进展更新。两会期间，中国核电董事长卢铁忠、聚变领域首席科学家段旭如多次提及加快发展核聚变有关事宜。2月28日，中国核电和浙能电力拟以增资方式参股中国聚变能源有限公司。建议关注中国聚变工程实验堆CFETR聚变堆主机关键系统综合研究设施CRAFT于2025年底建成的进展和美国HelionEn