民生证券：航天电器（002025）-2023年中报点评：2Q23利润增长41%；治理改善提升运营效率及盈利能力

航天电器(002025)事件：公司8月21日发布2023年中报，1H23实现营收36.20亿元，YoY+15.9%；归母净利润4.28亿元，YoY+39.4%；扣非净利润4.13亿元，YoY+38.8%。业绩表现超出此前市场预期。受益于下游需求持续向好的增长，公司上半年营收和业绩均创下历史同期新高。2Q23营收创下单季历史新高；主要经营指标双过半。1）单季度看：2Q23公司实现营收18.38亿元，YoY+15.5%；归母净利润2.08亿元，YoY+40.9%；扣非净利润1.98亿元，YoY+42.6%。2Q23营收创下单季度历史新高。2）盈利能力：2Q23毛利率同比提升5.7ppt至35.3%；净利率同比提升2.0ppt至12.8%。1H23毛利率同比提升3.1ppt至35.6%；净利率同比提升1.9ppt至13.4%，上半年利润率创下1H19以来最高。3）经营目标：2023年计划营收72.0亿元（YoY+19.6%），上半年主要经营指标实现了双过半。核心产品连接器增长20%，盈利能力有所提升。分产品看，1H23：1）继电器：营收2.1亿元，YoY+19.1%，毛利率同比下滑1.99p