国联证券：索菲亚（002572）-2024年中报点评：直营+装企整装齐发力，米兰纳持续高增

索菲亚(002572) 事件： 索菲亚发布2024年半年报：2024H1公司实现营收49.29亿元，同比+3.91%；实现归母净利润5.65亿元，同比+13.00%；实现扣非后归母净利润5.31亿元，同比+13.41%；单季度看，2024Q2公司实现营收28.18亿元，同比-4.11%；实现归母净利润3.99亿元，同比+0.97%；实现扣非后归母净利润3.75亿元，同比-0.90%。 米兰纳持续下沉市场，直营+装企整装共发力 2024年索菲亚品牌发布整家定制4.0战略，实现全品类一站式配齐，2024H1营收44.43亿元，同比+3.89%；米兰纳品牌坚定不移地推行整家一体化定制，继续下沉蓝海市场，实现营收2.39亿元，同比+42.59%；华鹤推进装企、拎包、电商等新渠道建设，上半年实现营收0.71亿元，同比+3.83%；为精准触达高端消费需求，司米品牌从整体厨房向高端整家定制转型战略升级，其经销商与索菲亚品牌经销商重叠率进一步降低。与此同时，公司持续发力整装市场，通过直营整装和经销商合作装企形式加大对前端流量的渗透，2024H1整装渠道营收实现高增，同比+43.63% 橱柜木门体量提升