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国金证券:传媒互联网产业行业研究:港股市场热度不减,建议关注交易平台.pdf |
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本周观点
持续关注全球关税谈判:
教育:结合近期财报看,K12教培行业景气良好,头部机构寒假培训收入增速多在20%以上,非学科课程续班率提升,继续看好头部机构转型后持续扩大市场份额。另外,上周高途推出毛豆爱学AI课堂、作业帮上线免费高考志愿填报产品,持续关注AI教育进展。
奢侈品:美国对欧盟关税政策对板块的扰动持续。基本面来看,宏观经济影响奢侈品销售表现,今年以来奢侈品牌涨价动作更趋谨慎,关注需求端变化。
咖啡茶饮&OTA:茶饮咖啡依旧是外卖平台主要补贴品类之一,近期京东提升商户补贴,继续积极关注平台补贴力度&茶饮品牌交易机会。5月咖啡C期货下跌14.6%,目前主要咖啡豆生产国巴西采收进展顺利,关注咖啡价格下跌带来的瑞幸下半年成本压力缓解可能。
电商:阿里/京东/美团在外卖&即时零售上的竞争依旧持续,相关支出或将导致短期利润波动。电商平台依旧处于“618”活动大促期,主流平台纷纷发布第一阶段战报,国补品类表现较好,阿里/京东等平台有望受益。
流媒体平台:我们认为音乐流媒体平台为内需相关的优质互联网资产,规模效应持续驱动盈利杠杆释放,积极关注TME、网易云音乐。上周HYBE向TME出售S
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