国金证券：传媒互联网产业行业研究：港股市场热度不减，建议关注交易平台

本周观点 持续关注全球关税谈判： 教育：结合近期财报看，K12教培行业景气良好，头部机构寒假培训收入增速多在20%以上，非学科课程续班率提升，继续看好头部机构转型后持续扩大市场份额。另外，上周高途推出毛豆爱学AI课堂、作业帮上线免费高考志愿填报产品，持续关注AI教育进展。 奢侈品：美国对欧盟关税政策对板块的扰动持续。基本面来看，宏观经济影响奢侈品销售表现，今年以来奢侈品牌涨价动作更趋谨慎，关注需求端变化。 咖啡茶饮&OTA：茶饮咖啡依旧是外卖平台主要补贴品类之一，近期京东提升商户补贴，继续积极关注平台补贴力度&茶饮品牌交易机会。5月咖啡C期货下跌14.6%，目前主要咖啡豆生产国巴西采收进展顺利，关注咖啡价格下跌带来的瑞幸下半年成本压力缓解可能。 电商：阿里/京东/美团在外卖&即时零售上的竞争依旧持续，相关支出或将导致短期利润波动。电商平台依旧处于“618”活动大促期，主流平台纷纷发布第一阶段战报，国补品类表现较好，阿里/京东等平台有望受益。 流媒体平台：我们认为音乐流媒体平台为内需相关的优质互联网资产，规模效应持续驱动盈利杠杆释放，积极关注TME、网易云音乐。上周HYBE向TME出售S