东吴证券：钢铁行业跟踪周报：关注顺周期

行业观点：关注顺周期。本周宏观利好消息频传，美联储加息放缓、“防控优化二十条”、“金融十六条”等，对提振市场情绪起到一定作用；但由于雨雪天气、疫情管制、刚需减退、冬储成本居高不下等原因，本周钢材总库存环比仅降0.6%，去库速度连续两周下滑，终端走货量1.2万吨，同比降5.5%。近期，政府“三箭齐发”支持房地产，逐步放宽疫情管制，受此影响，商品期货普遍上涨，周期股虽然业绩尚未改善，但从逻辑上已经开始受益。叠加当前估值、价格低位，我们对周期股的观点逐步转向乐观。周期标的首推华菱钢铁、宝钢股份、鄂尔多斯；新材料股继续推荐金钼股份、望变电气、广大特材、隆达股份等。行情回顾：本周（11月27日-12月2日）申万钢铁环比增0.2%，落后上证综指1.5pct。涨幅居前的个股为甬金股份（22.8%）、上海钢联（20.9%）、新钢股份（18.5%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为3752元/吨、3873元/吨、767元/吨、2766元/吨，较上周（11月20日-11月25日）分别变动1.9%、2.3%、4.7%、0.3%。行业动态：普钢：本周钢材社会库存852万吨，环比减0.5