信达证券：有色金属周度报告：国内经济复苏可期，金属估值修复可待

国内经济复苏可期，金属估值修复可待。11月28日，证监会官网信息显示，证监会新闻发言人指出，决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。具体内容包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资、调整完善房地产企业境外市场上市政策、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用和积极发挥私募股权投资基金作用。房企融资渠道重启有利于推动地产复苏，进一步支撑国内经济复苏。叠加疫情防控措施持续优化，我们认为2023年国内经济复苏可期，将带动以电解铝为首的工业金属需求稳定增长和相关企业估值修复。宏观面边际宽松叠加政策提振，铜铝价格中枢上行仍有支撑。SHFE铝价涨2.7%至19295元/吨。据百川盈孚，铝棒及铝板带箔开工率分别上升0.01、-0.04个pct至47.4%、37.2%。国内川渝地区复产延续，截至12月1日，川渝地区合计复产产能48.9万吨/年，较上周增加3.3万吨/年。宏观面层面，美国制造业及就业数据均不及预期，叠加鲍威尔周中讲话，暗示12月政策会议可能会放慢加息步伐，宏观面边际宽松预期渐强。基本面方面，当前供给端继续收紧叠加库存仍处低位且持续去库，电解铝供