民生证券：煤炭周报：煤价如期上涨，加大煤炭配置

海内外煤价开始反弹，板块行情即将启动。煤炭资源网数据显示，截至12月2日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1345元/吨，周环比上涨85元/吨。产地方面，山西大同地区Q5500报收于1135元/吨，周环比下跌23元/吨；陕西榆林地区Q5800指数报收于1182元/吨，周环比下跌3元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于954元/吨，周环比下跌41元/吨。国内方面，寒潮致使电厂日耗迅速攀升，已超过去年同期水平，正如我们预期，11月末港口煤价格开始反弹；部分煤矿因疫情影响，拉运受限倒逼煤矿产量略有下滑，从而当前供需格局整体偏强，后续煤价有望持续上行。国际方面，理查兹港5500大卡和欧洲三港6000大卡动力煤价格快速反弹，周环比分别上涨7.2美元/吨和27.5美元/吨，印尼和俄罗斯动力煤则见底回升，从而进口煤价对国内煤价形成较强支撑。综合年末煤炭股高分红价值及养老金账户政策落实两项因素，我们认为煤炭板块配置时点已然到来，板块行情即将开启。地产“第三支箭”射出，焦煤预期持续改善。据煤炭资源网数据，截至12月2日京唐港主焦煤价格为2540元/吨，周环比上涨40元/吨；产地方面，山西低硫周环比上