东亚前海证券：农林牧渔行业周报：寒潮来袭腌腊开启，消费利好终将显现

核心观点生猪养殖：寒潮来袭腌腊开启，消费利好终将显现。（1）疫情政策优化叠加腌腊开启，猪价周内出现反弹。猪价方面：上周全国生猪出栏均价为21.96元/公斤，环比-4.95%，猪价震荡下跌主要系前期在11月下旬猪价跌破部分二次育肥户成本线后，二次育肥陆续出栏，生猪供应增加；而需求端受疫情防控限制影响，消费承接能力不佳，故而猪价整体下行。进入12月后多地疫情防控政策更加精准化，叠加南方腌腊启动，需求面转好预期带动12月2日猪价反弹。出栏体重方面：上周全国平均出栏体重为130.48公斤，周度环比+0.04公斤，主要系前期压栏和二次育肥的生猪入市，大体重猪源增多。屠宰量方面：本周样本屠宰企业平均屠宰量为12.77万头，周度环比+18.44%，屠宰量增幅明显，主要系周内全国大幅降温，猪肉消费增多，叠加南方腌腊活动开启，带动屠宰量进一步上涨。（2）养殖户补栏情绪持续降温，利好2023年生猪行情。根据国家统计局，10月全国能繁母猪存栏4379万头，环比+0.39%，增速环比-0.49pct。自今年5月起，养殖端受制于资金情况仍较紧张，能繁母猪补栏稳步增长但增速较为缓和。11月以来猪价震荡下跌，养殖户