东方财富证券：电子设备行业深度研究：光学光电子系列报告之三：Mini LED正逢其时，车载、商显双轮驱动

【投资要点】MiniLED背光：性能与寿命完美匹配车载需求，车载显示头部企业相继导入Mini/MicroLED，引领行业走向，加速渗透进行时。据万象智库数据预测，2021/2022/2023/2024/2025年车用MiniLED背光面板需求分别为10/20/110/210/450万片，2021-2025年CAGR高达159%。MiniLED背光笔电面板渗透率持续提升。据Omdia，2021年配备MiniLED背光的笔电面板出货量达到450万片，比2020年有明显增长。此外，已有多款搭载MiniLED背光的VR产品问世。MiniLED直显：小间距升级，在超高清显示方面优势明显。MiniLED直显多应用在大尺寸显示，如室外大屏、指挥中心大屏、墙幕显示等领域。据洛图科技（Runto），2021年中国大陆传统商用显示市场规模为1554亿元，同比增长约37%，2016-2021年CAGR约24%。在国家4K、8K超高清视频战略的引领下，目前MiniLED在视频会议、会展广告、虚拟显示、监控调度等高端直显市场也开始逐渐渗透。据TrendForce预测数据，2022年MiniLED直显市场规模约4