中泰证券：国防军工行业周报：政策持续发力，重点关注国企改革投资机会

1、本周市场回顾本周申万国防军工指数上涨0.32%，上证综指上涨1.76%，创业板指上涨3.20%，沪深300指数上涨2.52%，国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第28。周四（12月01日）涨幅最大为0.85%。截止至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为53.46倍，各子板块中航空装备为58.51倍，航天装备为47.66倍，地面兵装为44.18倍，军工电子42.07倍，航海装备136.23倍。目前申万国防军工指数过去十年的PE(TTM)分位数为8.35%，航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备PE(TTM)分位数分别为19.51%、4.36%、10.74%、5.48%、68.63%。2、板块表现：估值切换迎来重要时间节点估值水平合理偏低，迎来估值切换时间节点。截至2022年12月2日收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为53.46X，过去五年的PE(TTM)分位数为3.79%；航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备PE(TTM)近五年分位数分别为38.88%、7.17%、21.50%、9.40%、77.68%。根据Wind一致预期，2023年各细分板