国金证券：食品饮料行业周报：紧握确定性复苏，再call疫后布局主线

投资建议周专题：近期我们着重强调复苏主线的确定性，以及围绕趋势下的板块配置价值，当前正逐渐兑现“价值回归”+“需求恢复”的主逻辑。目前，多地宣布调整疫情管控措施，落实20条精神，精确管控防治下复苏的趋势愈加明确。整体而言，我们认为复苏的斜率或在短期内有波动，但“顺势而为”是中长期胜率可观的配置策略，建议着重关注白酒、啤酒、餐饮供应链等子板块的配置价值。道阻且长，行则将至。白酒：对于白酒板块，对于后期看好的核心逻辑便在于“估值回归”+“需求修复”。1）就估值端而言，目前白酒板块PE-TTM约31.3X，位于近5年内38th分位，近3年内19th分位，往后看具备估值回归的空间。2）就需求端而言，疫情的影响在于人流、客流、货流的阈值下移，而伴随管控措施的调整，阈值修复/消费力释放的方向已明确，无论是居民端/企业端。短期内市场关注点在于，前期政策端逐渐落地的基础上，对于需求复苏节奏&春节开门红情况的博弈。我们认为复苏的趋势很明确，只是在于难以把握的具体时点。开门红高基数+不确定性扰动亦在pricein，并不构成情绪上剧烈的利空点，因此建议持有中增配。当前板块内首推高端，布局子赛道alpha龙头