东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：迎峰度夏旺季临近，静待旺季煤价上涨

行业近况 本周（5月27日至5月31日）港口动力煤现货价环比下跌10元/吨，报收874元/吨。 供给端，近期产地煤矿安全检查力度持续较大，而随着山西等地陆续复产，我们预期后续煤炭市场供应趋于稳定。本周环渤海四港区日均调入量184.36万吨，环比上周减少10.60万吨，降幅5.44%。 需求端，进入6月份，电力企业需要为“迎峰度夏”备货，补库需求将逐步释放，叠加非电行业复工复产，下游采购需求预期改善。本周环渤海四港区日均调出量186.83万吨，环比上周增加9.04万吨，增幅5.09%；日均锚地船舶120艘，环比上周增加14艘，增幅12.87%。库存端，环渤海四港区库存2553.20万吨，环比上周减少49.90万吨，降幅1.92%。 淡旺季切换，煤炭价格调整结束，静待旺季煤价上涨。 我们分析认为：3月底至4月中旬，受地产和基建投资增速低于预期影响，非电力行业煤炭需求表现疲软，环渤海港口锚地船舶数量一度下降至60艘左右水平。尽管电力行业煤炭需求超预期，但是煤价受非电需求影响更加显著，因此出现了煤价超预期下跌状态。 但是进入6月份，电力企业需要为“迎峰度夏”开始囤货，预期电力采购将会有所改善；