海通国际：计算机行业跟踪周报288期：计算机行业降本增效已经开始

2021年下半年行业人员扩招带来人员成本增加。2021年下半年，计算机行业存在大幅招人使得从业人员大量增加，并导致人员成本大量增加的情况。2021H2计算机行业（以申万计算机指数（2021）的成分股为标的，剔除北交所上市公司、B股和ST股，共311家公司）员工数量从98.68万人增长至109.87万人，相比2021H1环比增长11.34%，这导致2022H1计算机行业的应付职工薪酬同比大涨17.70%，达到1240.03亿元。人员成本大幅增加带来的影响到2022Q3仍在持续。整体法下，2022年Q3计算机行业总营收达到7684.92亿元，同比增幅为5.17%；归母净利润为216.20亿元，同比下降41.68%，收入稳定增长，而净利润大幅下滑。我们认为，2022年前三季度计算机行业营收与净利润增速产生较大增速剪刀差仍是2021年下半年行业内从业人员大量增长造成人员成本大量增加带来的影响。计算机行业开始推进成本端控制，或将迎来利润拐点。从过去的应付职工薪酬当期增加额和人均薪酬的变化情况来看，二者在过去10年中均保持上涨趋势，并在2021年分别达到2372.24亿元和21.59万元；而从今年