光大证券：建筑行业2022年三季报总结：建筑央企业务拓展提速，判断钢结构产业链将迎来复苏

要点综述：22年前三季度订单提速，收入增速边际回升。22年前三季度，SW建筑装饰上市公司收入增速为9%，同比-13pcts；同期建筑业新签订单23万亿元，同比+7%；板块整体毛利率10%，同比-0.5pct；净利率3%，同比-0.3pct，板块利润率略微下降。22年前三季度，建筑装饰板块整体资产负债率为75%，同比+0.5pct；“两金”周转天数152天，同比-4天；板块整体ROE为7%，同比-0.2pct；现金流角度，经营性现金流净额与净利润比例为-1.3，同比+0.3。22Q3季度ROE为2%，同比-0.1pct。22Q3，板块收入增速8%，上年同期增速为11%；毛利率10%，同比-1pct；净利率3%，同比-0.4pct。截至22Q3末，基金持仓建筑装饰行业公司市值（基金重仓股票口径）占所有持仓比例为0.5%，较行业市值占比2%低1.5pcts。建筑央企板块：订单增速改善明显。2022年前三季度，建筑央企板块收入增速13%，增速同比-11pcts；新签订单增速22%，较2021年+7pcts；板块整体毛利率10%，同比-0.8pct；净利率3%，同比-0.2pct。22Q3，建筑