开源证券：民士达（833394）-北交所信息更新：中报利润超预期，新品研发与新产线开工齐头并进

民士达(833394)事件：2023年中报出炉，营收/归母净利润增长32.63%/49.09%表现亮眼2023年中报出炉，上半年实现营收1.74亿元、归母净利润4002.65万元，同比2022上半年分别增长32.63%/49.09%；实现扣非归母净利润3147.81万元，同比增长43.29%。毛利率由2022H1的32%提升至36.68%；现金流同步好转，2023H1经营活动产生的现金流量净额为3803万元，同比增长337%。我们上调公司2023-2025年的归母净利润预测为0.86/1.12/1.45亿元（原为0.77/0.98/1.25亿元），对应EPS分别为0.59/0.77/0.99元/股，对应当前股价的PE分别为27.9/21.4/16.6倍，看好公司产业链的稳固地位，上调为“买入”评级。产品量价齐升与降本增效业绩增长49%，入库山东省新材料领军企业培育库业务方面，2023年H1电气绝缘领域和蜂窝芯材领域分别增长30.8%和18%，电气绝缘领域销量占比为87.5%，项目稳步推进拉动芳纶纸销量同比增长29%，平均售价提升3%；同时实现生产闭环控制和全流程追溯，提升数字化水平，叠