海通证券：关注光伏风电22年需求高增长

光伏行业总结：营收及净利润均实现高增长。 2021 年前 3 季度光伏行业实 现营业收入 3180.38 亿元，同比增长 57.10；实现归母净利润 381.74 亿元， 同比增长 58.96%；综合毛利率 22.94%，同比下降 1.28 个百分点；综合归母 净利率 12.00%，同比增长 0.14 个百分点；2021 年 3 季度光伏行业实现营业 收入 1249.67 亿元，同比增长 60.84%；实现归母净利润 160.22 亿元，同比 增长 45.51%；综合毛利率 22.81%，同比下降 2.16 个百分点；综合归母净利 率 12.82%，同比上升 1.35 个百分点。21Q3 硅料和硅片两大板块收入/归母 净利润均实现高增长，其中硅料源于上半年硅料供应紧张，硅片源于供给格 局较好，且相对于电池片环节产能供给偏紧；电池、组件环节营收增长较快 因价格上涨及终端需求旺盛；逆变器、支架板块中阳光电源等逆变器企业营 收增长较快，逆变器环节保持高景气；玻璃、背板、胶膜板块收入实现较快 增长，主要受终端需求向好，头部企业产能扩张较快带动。