信达证券：宝立食品（603170）-盈利持续修复，关注新品进展

宝立食品(603170)事件：公司发布2023年1-8月主要经营数据的自愿性信息披露公告，2023年1-8月公司实现营收约为15.4亿元，同比增长约17.45%；2023年1-8月实现归母净利润约为2.1亿元，同比增长约62.49%。其中，2023年7-8月公司实现营收约为4.1亿元，同比增长约2.95%；2023年7-8月实现归母净利润约为0.4亿元，同比增长约21.42%。点评：B端业务稳健增长，但C端业务在高基数下拖累整体增长。2023年7-8月，公司整体营收增速仅为低个位数，相比23Q2营收增速下降，我们认为主要由于餐饮堂食场景恢复，因此居家消费需求减弱，同时在高基数下，C端业务承压。2023年7-8月，随着餐饮场景恢复，B端业务增长相对稳健。2023年7-8月公司归母净利率为10.7%，同比提升1.6个百分点，盈利能力改善，我们认为主要由于产品结构变化，以及原材料成本下降所致。百胜中国入股浙江宝立，加强与公司的业务绑定。百胜中国拟以1.43亿元增资宝立食品全资子公司浙江宝立，增资完成后百胜中国持有浙江宝立40%股权。公司携手百胜中国共同推进中央厨房业务，未来有望得到百胜中国更