天风证券：食品饮料行业周报：资金驱动白酒行情向上，关注大众品回调布局机会

市场表现复盘 本周（7月14日-7月19日）食品饮料板块/沪深300涨跌幅分别+0.68%/+1.09%。具体板块来看，本周软饮料(+2.02%)、乳品(+1.24%)、白酒Ⅲ(+0.88%)、调味发酵品III(+0.68%)、肉制品(+0.24%)、其他酒类(+0.18%)、啤酒(-0.93%)、保健品(-1.53%)、烘焙食品(-1.99%)、预加工食品Ⅲ(-2.04%)、零食(-2.73%)。周观点更新 酒水：行业调整期Q2白酒业绩承压 白酒：本周白酒板块+0.88%，表现强于食品饮料整体，弱于沪深300，其中泸州老窖、洋河股份、酒鬼酒、五粮液、山西汾酒涨幅居前，或主因资金驱动，基本面仍偏弱。本周水井坊、酒鬼酒发布2025年半年度业绩预告，其中水井坊预计2025H1实现营收14.98亿元（同比-12.84%）、归母净利润1.05亿元（同比-56.52%），酒鬼酒预计2025H1实现归母净利润0.08-0.12亿元（同比下降90.08%-93.39%）。据国家统计局，6月中国规模以上企业白酒产量33万千升（同比-6.5%），1-6月累计同比-5.8%。本周五粮液董事长率队调研德国市