财信证券：中联重科（000157）-降本增效成果显著，海外市场拓展加速

中联重科(000157)投资要点：上半年营收净利双增，二季度增长提速。2023年上半年，公司实现营业收入240.75亿元（同比+13.03%）；归母净利润20.40亿元（同比+18.90%）。单二季度公司实现营收136.50亿元（同比+20.93%，环比+30.93）；归母净利润12.30亿元（同比+51.96%，环比+51.84%），在市场需求不景气的情况下，公司营收净利均表现了较高的增速，体现了较强的增长动力。降本增效成果显著，利率水平稳步提升。2023上半年，公司毛利率27.90%（同比+7.12pct）；净利率9.22%，（同比+0.96pct）。单二季度，公司毛利率为29.04%（同比+7.63pct）；净利率为9.97%（同比+2.69pct），自2022年第一季度以来毛利率连续5个季度稳步提升。上半年公司毛利率的提升，主要得益于1）产品结构的改善：公司土方、起重、高空机械毛利率同比分别提升9.9pct/10.5pct/3.5pct。2）海外市场的拓展：公司境内外销售毛利率分别为25.82%/31.78%，同比分别提升4.75pct/12.33pct。3）降本增效：去年公司