西南证券：科大讯飞（002230）-2024年半年报点评：新旧动能转换，AI赋能收入增势延续

科大讯飞(002230) 投资要点 事件：公司发布2024年半年度报告，实现收入93.2亿元，同比增长18.9%；实现归母净利润-4.0亿元，上年同期为7357.2万元；扣非后归母净利润-4.8亿元，同比下滑58.9%。 坚定投入短期影响利润，毛利、回款等指标转好。公司利润端有所承压，主要系在大模型研发、核心技术自主可控及大模型产业落地等方面新增投入超过6.5亿元，以及投资收益、其他收益等同比减少所致。2024年H1，公司综合毛利率为40.2%，同比提升0.06pp；销售、管理、研发费用率分别为17.4%（-1.12pp）、6.6%（-0.60pp）、20.7%（+1.39pp），费用管控已经初见成效。此外，公司上半年销售回款总额达到90亿元，较去年同期增长15亿元，经营质量有所提升。 H1收入增势延续，AI赋能B/C两端核心业务显著增长。报告期内，公司“讯飞星火”大模型迭代升级至V4.0，在底座能力上全面对标GPT-4Turbo，同时发布面向教育、医疗、汽车和企业智能体等多款软硬件产品，充分展现了公司在大模型应用落地方面的领先能力。2024年H1，公司教育产品和服务业务实现收入28.