华西证券：银行：11月信贷规模不弱，企业中长贷稳总量

事件概述:央行公布11月金融和社融数据：11月新增人民币贷款1.21万亿元，同比少增596亿元；人民币存款增加2.95万亿元，同比多增1.81万亿元；M2增速12.4%，同比提高3.9pct，环比提高0.6pct；M1增速4.6%，同比提高1.6pct，环比下降1.2pct。11月新增社融1.99万亿元，同比少增6109亿元，增速10%。分析与判断:11月居民端延续疲弱，企业中长贷投放放量11月新增人民币贷款1.21万亿元，同比略少增596亿元，贷款余额增速11%，同环比分别降0.7pct和0.1pct，投放整体平稳，且延续此前居民端疲弱、企业端多增的格局：1）居民贷款延续疲弱：居民贷款新增2627亿元，同比少增4710亿元，其中短贷和中长贷分别新增525和2103亿元，同比少增992和3718亿元，弱于季节性。虽然短期疫情冲击有不确定性，地产销售持续低迷，居民加杠杆的能力和意愿修复需要时间，但考虑到11月以来防控政策逐步优化，以及地产领域支持政策持续加码，居民融资需求有待修复。2）企业贷款有支撑：11月新增8837亿元，同比多增3158亿元；其中短贷缩量（负增241亿元，同比多减65