华创证券：电子行业深度研究报告：Scaling law依然有效，自研AI芯片后劲十足

Scaling law 依然有效，AI 自研应需而生。ChatGPT 掀起新一轮 AI 产业浪 潮，预训练测 Scaling law 仍然有效，推理侧 Scaling law 刚崭露头角，AI 算力 有望维持高增长。全球科技龙头纷纷想抓住此轮 AI 浪潮的发展机遇，资本开 支快速增长，但 AI 投入尚未得到明显回报，置身于是否加码 AI 投资的两难 境地，自研 AI 芯片具备降本增效、提高自身竞争力等优势，AI 自研应需而 生。  英伟达深耕 AI 产业十多载，在 GPU/网络/软件三方面筑建深厚壁垒。英伟达 抓住以深度学习、大模型为核心技术的 AI 技术变革机遇，针对 AI 模型的大 规模并行计算需求，在 GPU、高速互连领域深度布局。其中，单 GPU 节点 算力凭借着在结构、核心数等方面进行能力提升，过往 8 年内算力增长超千 倍；在高速互连领域，英伟达在片间、Scale Up 和 Scale Out 网络域均提出相 应解决方案。这些努力最终促使英伟达在 AI 系统领域构建了深厚的护城河。 若想取代甚至超越英伟达需要在 AI 加速器、高速互连等多方面取得突破。