中银证券：纺织服装行业点评：11月服装零售波动，期待后续企稳回升

11月在疫情管控下，线下流量下滑，社会消费品市场明显承压，11月社会消费品零售总额同比下降5.9%，服装零售同比下降15.6%。随着“新十条措施”、全面提升内需战略发布，服装零售有望复苏。疫情后周期防疫政策优化背景下，促进内需战略发布，收入恢复弹性较好的服企和稳增长标的有望表现较好。11月在疫情管控下，线下流量下滑，11月社会消费品零售总额同比下降5.9%，服装零售同比下降15.6%，后续有望复苏。受疫情管控影响，11月社会消费品市场明显承压，市场销售降幅有所扩大，据国家统计局数据，11月社会消费品零售总额同比下降5.9%，1-11月同比下降0.1%；11月服装零售同比下降15.6%，1-11月同比下降5.8%。虽然11月社会零售短期承压，随着进一步优化疫情防控措施的落地落实，扩内需促消费系列政策逐步见效，消费市场发展韧性持续显现，居民消费需求将不断释放，市场销售将稳步恢复，社会消费品零售额有望恢复增长趋势。随着“新十条措施”、全面提升内需战略发布，服装零售有望复苏。“新十条措施”在隔离方式和核酸检测方面持续进行边际优化，放宽常规化核酸检测查验要求，对跨省市人群流动管理政策持续放松，未