华西证券：宠物用品行业专题：宠物经济欣欣向荣，产业链迎发展良机

宠物行业景气度宠物行业指一切围绕“宠物”而产生的产业链，包含食品（40%）、用品（10%）、医疗（20%）及其他各类服务，现阶段宠物食品、用品领域是宠物经济的主要环节，疫情以来宠物行业韧性凸显，受疫情催化和线上消费驱动具备较高弹性机会，目前我国宠物行业基本已进入成熟稳定期，整体市场规模超过2000亿元；宠物行业各公司也纷纷加快了IPO的步伐，多家食品、用品领域的宠物公司业绩表现亮眼。宠物用品市场空间2021年全球宠物用品规模同比增长10.7%至447.6亿美元，根据欧睿数据预计21-27年规模将CAGR7.0%至671.9亿美元；其中美国、西欧为主要消费地区，21年占比分别为47%、20%，预计21-27年将CAGR4.3%、7.6%至275.5、142.4亿美元。20年中国宠物消费品市场规模约370亿元，参考美国、日本等发达国家宠物发展历程，我们认为宠物数量的膨胀、人口结构的变化、及经济快速发展等均驱动行业规模持续扩大，而如今我们的国家正经历类似的过程，预计未来仍将快速增长。各细分赛道解析食品赛道：我国宠物食品规模约800亿元，其中线上为主要销售渠道，近几年食品赛道高速发展，但行业缺