浙商证券：物流：“十四五”现代物流发展规划奠定行业高质量发展基础，关注细分赛道龙头

投资要点12月15日，为贯彻落实党中央、国务院关于构建现代物流体系的决策部署，根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，国务院办公厅印发“十四五”现代物流发展规划。推动快递及快运高质量发展规划提到，“鼓励物流企业与商贸企业深化合作，优化业务流程，发展集约化配送模式，优化完善末端配送模式”；“深化电商与快递物流融合发展，提升线上线下一体服务能力”。我们认为竞争秩序显著改善背景下，具备扎实服务能力及品牌效应的快递快运龙头有望得到长足发展，看好韵达股份、顺丰控股、圆通速递，关注德邦股份、中通快递-SW。推动多式联运及“公转铁”发展规划提到，“到2025年，铁路货运量占比较2020年提高0.5个百分点，集装箱铁水联运量年均增长15%以上”；“合理有序推进大宗商品等中长距离运输“公转铁”、“公转水”，鼓励发展集拼集运、模块化运输、“散改集”等组织模式，降低公铁联运全程物流成本”。我们认为大宗商品铁路运量提升以及多式联运占比提升是物流降本增效及环保的大势所趋，看好广汇物流、大秦铁路，关注铁龙物流、嘉友国际、中谷物流。推动大宗物流向供应链发展规划提到，“优化粮