中邮证券：11月国家统计局房地产数据点评：信心恢复仍需时间，政策执行亟待发力

事件描述国家统计局发布2022年1-11月房地产行业开发投资和销售数据。1-11月：商品房销售面积累计同比-23.3%，当月同比-33.3%；商品房销售额累计同比-26.6%，当月同比-32.2%；地产投资累计同比-9.8%，当月同比-19.9%；到位资金累计同比-25.7%，当月同比-35.4%。事件评论11月销售降幅走阔，疫情影响仍存，居民信心恢复仍需时间。11月销售面积和销售额分别累计-23.3%、-26.6%，增速相比前月分别下降1.0、下降0.6个百分点，当月同比分别-33.3%、-32.2%，增速相比前月分别下降10.0、下降8.5个百分点；销售均价累计和当月分别同比-4.3%、1.6%，增速相比前月分别上升0.6、上升2.2个百分点。11月销售降幅走阔，且幅度相对较大，我们认为疫情管控政策虽已优化，但居民经济活动等行为在放开初期仍然谨慎，购房信心的恢复也需要时间来消化。销售处于磨底阶段，复苏方向是明确的，但过程或是缓慢且充满波动的。政策端，稳楼市已形成稳需求、保交楼、稳主体等三位一体的组合拳。前期缺位明显的稳主体政策，自11月以来在以“三箭齐发”为代表的稳融资政策引领下，