五矿证券：电气设备行业周报：2025年全国碳市场健康平稳有序运行仍或是政策主旋律

2024年全国碳排放配额市场迎来重要变化，机制逐渐完善。2月发布的《碳排放权交易管理暂行条例》为全国碳排放权交易市场运行管理提供明确法律依据；发电设施、钢铁、水泥、电解铝行业因使用购入电力产生的二氧化碳间接排放不再纳入全国碳排放权交易市场管理范围，对于发电设施主要考虑电力产生的间接排放量低于500万吨/年，减排效果有限但显著增加MRV的工作负担与监管成本，对于钢铁、水泥、电解铝考虑与欧盟等碳市场和CBAM规则接轨；生态环境部拟将2024年作为钢铁、水泥、电解铝行业首个管控年度，2025年底前完成首次碳市场履约工作；2024年引入发电行业碳配额结转政策，履约周期变成“一年一履约”，主要解决企业惜售碳配额、配额缺口企业履约压力较大等问题。 2024年碳排放配额市场潮汐现象依旧显著。不管是全国碳排放配额市场，还是八大地方碳排放配额市场，基本存在明显的潮汐现象，在履约期临近时交易量大幅上涨，履约期结束后交易量显著下降。 CCER年初重启后市场逐步迈入正轨。1月22日CCER市场正式重启，当天总成交量达37.53万吨，总成交额为2383.5万元，均价63.51元/吨；9月2日首批CCER挂网，1