德邦证券：美妆&零售板块周报：如何解读近期海运费涨价，跨境卖家应对几何？

投资要点： 周专题：如何解读近期海运费涨价，跨境卖家应对几何？ 海运价格逆季节性大涨，南非/南美航线运费涨幅居前。疫情期间国际海运费处于高位，跨境电商卖家利润受损，22年Q2开始海运费回落，企业利润回升。 2023年底至今，受红海危机影响海运价格再度上涨。5月至今，中国出口集装箱运价指数：南非/南美/美西/欧洲/东南亚/波红航线分别上涨60.62%、45.96%、35.20%、34.61%、19.82%、15.18%，除波红航线外，5月各航线整体涨幅较4月进一步扩大。 海运费上涨，需求端原因：①海外促销旺季，海运需求提升：亚马逊将在7月推出全球促销活动PrimeDay。此外，速卖通、shopee等电商平台也将在6-7月集中推出一轮促销活动。②跨境电商新模式兴起：亚马逊“分仓”政策+“半托管”模式兴起，跨境卖家海外备货量增大。③美进一步加征关税：部分企业加大南美投资力度，抬升南美航线运价。供给端原因：①地缘政治扰动，红海危机持续：胡塞武装在红海区域袭击商业货船，导致货船迫绕行好望角，海运耗时延长，运输成本攀升。②船舶公司主动削减运力：船公司削减运力致舱位紧张，引发涨价潮。 海运费持续走高