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民生证券:平煤股份(601666)-2024年一季报点评:精煤战略以价补量,看好高股息优势.pdf |
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平煤股份(601666)
事件:2024年4月25日公司发布2024年一季报,2024年第一季度实现营业收入82.44亿元,同比下降4.47%;实现归母净利润7.40亿元,同比下降35.40%。
24Q1产销下滑,价格同比增长。2024年一季度,公司实现原煤产量662.84万吨,同比下降15.04%,实现商品煤销量691.21万吨,同比下降12.86%,其中销售自有商品煤588.47万吨,同比下降16.90%。测算吨煤销售收入1155.94元/吨,同比提升9.49%,吨煤成本为833.95元/吨,同比增长11.25%。煤炭业务毛利率为27.86%,同比下降1.14个百分点。我们认为,公司一季度产销量同比下滑主要受到1.12事故影响,停产时间较长导致。
精煤战略与人事改革持续推进,盈利空间有望扩大。公司持续推进大精煤战略,2024年公司原煤产量计划为3033万吨,较2023年产量同比下降1.2%;精煤产量计划为1305万吨,同比增长2.8%;精煤洗出率43.0%,同比抬升1.7个百分点。人力资源改革方面,公司员工数持续降低,据公告,截至2023年末公司在职员工合计4.49万人,较2022
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