安信证券：奥普家居（603551）-Q3盈利能力同比改善

奥普家居(603551)事件：奥普家居公布2023年三季报。公司2023年前三季度实现收入13.7亿元，YoY+8%；实现归母净利润2.2亿元，YoY+33%；实现扣非归母净利润1.9亿元，YoY+40%。折算2023Q3单季度实现收入5.1亿元，YoY+12%；实现归母净利润0.8亿元，YoY+20%；实现扣非归母净利润0.7亿元，YoY+24%。Q3公司经营稳健，盈利能力同比改善。Q3收入较快增长：我们判断，公司2023Q3主要销售渠道情况为：1）根据久谦数据，奥普2023Q3线上天猫/京东/抖音销售额分别YoY-29%/+22%/+34%，抖音渠道延续较高增速。我们判断公司电商渠道收入同比实现双位数增长；2）奥普工程渠道具有领先优势，我们判断公司Q3工程渠道趋势延续，同比亦实现双位数增长；3）公司积极开拓线下经销商，但考虑家居类门店受地产景气影响，我们判断Q3线下零售渠道收入同比基本稳定；我们认为，999563314奥普作为浴霸龙头企业，积极开拓新产品及新渠道，收入有望延续稳健增长。Q3盈利能力同比改善：根据公司公告，2023Q3公司净利率同比+1.0pct，盈利能力同比进一步改